在国家推动产业优化升级、调整经济结构的大背景下，政府引导基金的发展备受社会关注。国务院日前召开的常务会议也指出，引导政府出资的投资基金重点投向公共服务、脱贫攻坚、基础设施等领域，加大对中国制造2025的支持。

业内人士指出，近两年来政府引导基金发展较快，一方面，在促进产业转型升级、放大财政资金的杠杆效应中发挥重要作用；而另一方面，部分政府引导基金也面临着一些问题，有必要进一步提高市场化程度，建立科学的政府引导基金管理机制。

规模发展迅猛

据悉，政府引导基金是由政府与社会资本共同发起设立的政策性基金，用于增加股权投资的政府资金供给。清科集团旗下私募通日前发布数据显示，截至2016年底，政府引导基金已设立1013支，总目标规模达5.3万亿元，已到位资金约2万亿元。而截至2015年，国内共成立780支政府引导基金，基金规模约2.2万亿。

中国基金业协会会长洪磊此前曾表示，政府引导基金的蓬勃发展，有助于在经济结构调整、产业转型升级中，发挥财政资金的撬动效应，优化重点领域与薄弱环节的资本供给，破解创新型、科技型中小企业融资难题，构建市场化运行长效机制，让市场在创新资源配置中起决定性作用，推进政府职能转变。

厦门市创业投资有限公司总经理谢洁平认为，政府引导基金能够放大财政资金的杠杆效应，引导资金投向实体经济。"这与国家创新驱动的大战略相吻合，政府引导基金通过参股各个子基金，通过发挥市场配置资源的作用，使得投资资金流入实体经济，尤其是战略性新兴领域。以厦门的引导基金为例，目前22支子基金总规模是180亿，引导基金承诺出资30亿，资金放大6倍，这些子基金投到了当地产业中，助推了当地经济的发展。"

另外，浙江金控投资管理有限公司董事范慧川表示，政府引导基金要以市场化为原则，但主观不能以盈利为目的。"政府引导基金是为推动当地产业的提升，主观上不是以盈利为目的，利用市场化方式实现政府的政策目标，其主要管理方式为母基金和跟投。目前看来，政府基金在引导社会资本助推产业升级中发挥重要作用。"

有必要提高引导基金市场化程度

伴随各地政府引导基金的遍地开花，同时，在运营中也面临着一些挑战。分析人士指出，部分政府引导基金存在投资行业与地域失衡、资金利用效率不高、风险管控不到位等问题。"针对这些不足，有必要进一步提高政府引导基金的市场化程度，建立科学合理的政府引导基金运作机制。"

以风险管控为例，个别政府引导基金违背"利益共享、风险共担"的风险投资原则。洪磊曾建议，在政府引导基金子基金管理人的筛选、评价、以及基金的合规运作层面，执行行业既有执行标准和行为准则，回归风险投资本源，有利于培育市场的自我净化、自我更新的良好环境。

和君咨询国有资本与国企改革研究中心主任吕晓晖也表示，首先，要促进管理体制的改变，明确主管部门、基金公司和基金管理人的各自职责，处理好政府与市场的关系。其次，提升政府引导基金市场化水平，规避政府之手运营干预。如在基金层面或者内部设立二级母基金层面上引入金融资本、产业资本，实现股权多元化，降低政府股权比例。最后，当地政府及国有资本对项目投资仅保留合规性一票否决权，而对投资决策其他事项不作干预。

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